UBS rebaixa ações do Brasil para underweight em estratégia para mercados emergentes

O banco UBS rebaixou o Brasil de neutro para underweight (exposição abaixo da média) em sua estratégia voltada para mercados emergentes e Ásia para o ano de 2027. Segundo o portal InfoMoney, a instituição financeira argumenta que o país combina um dos cenários macroeconômicos mais frágeis entre os emergentes, acompanhado de incertezas fiscais persistentes e de um espaço limitado para a realização de cortes nas taxas de juros.

Com essa mudança, o banco passa a recomendar formalmente uma alocação inferior ao peso de referência do Brasil dentro de uma carteira diversificada de mercados emergentes. A avaliação completa foi detalhada no relatório de projeções para o próximo ano, elaborado pela equipe de estratégia global de ações da instituição, composta pelos estrategistas Sunil Tirumalai, Karen Hizon, Kruti Shah e Manik Narain.

Apesar de reconhecer que as ações brasileiras são negociadas atualmente com desconto em relação à sua média histórica, o UBS avalia que esse comportamento é explicado principalmente pelo patamar elevado dos juros e pelas dúvidas contínuas sobre a trajetória fiscal do país. Conforme apontam os estrategistas no documento, quase todo o desconto aparente pode ser justificado pelos rendimentos elevados entregues pelos títulos públicos.

Para o banco, a capacidade de valorização futura da Bolsa brasileira permanece diretamente ligada à evolução das contas públicas e do mercado de renda fixa. O relatório destaca ainda que o Brasil apresenta uma das perspectivas macroeconômicas mais fracas entre os principais mercados emergentes acompanhados, com inflação resistente e riscos fiscais que devem manter os juros altos por mais tempo.