JPMorgan alerta para insuficiência de ajuste fiscal e recomenda cautela com ações no Brasil
Banco aponta que medidas podem pressionar o caixa de empresas e favorece exportadoras em detrimento de companhias voltadas ao mercado doméstico
Por Redação
Fonte: InfoMoney
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O banco JPMorgan emitiu um alerta sobre as medidas fiscais propostas pelo governo federal para 2027, classificando-as como insuficientes frente à complexidade das contas públicas brasileiras. Em relatório estratégico assinado por Emy Shayo e sua equipe, a instituição recomendou que os investidores mantenham cautela com o mercado de ações nacional, demonstrando preferência por companhias exportadoras em comparação àquelas focadas no mercado doméstico.
Segundo o portal InfoMoney, os cálculos do JPMorgan indicam que o pacote fiscal teria um impacto estimado entre R$ 45,1 bilhões e R$ 56,1 bilhões, o que representa entre 0,35% e 0,45% do Produto Interno Bruto (PIB). A estrutura do ajuste prevê que um terço do valor venha da contenção de despesas, enquanto os dois terços restantes dependem de medidas de arrecadação e da redução de benefícios tributários.
O projeto teve seu texto-base aprovado pelo Senado no dia 12 de novembro, restando quatro destaques para votação em 17 de novembro. Após essa etapa, a matéria seguirá para a Câmara dos Deputados. Caso o texto seja aprovado sem alterações, ele será encaminhado para sanção presidencial; se sofrer modificações, retornará ao Senado para nova análise.
Um dos pontos centrais do projeto é a restrição ao uso de créditos de PIS e Cofins para a compensação de débitos de outros tributos federais. O banco avalia que essa medida pode pressionar o fluxo de caixa das empresas, que seriam obrigadas a desembolsar mais dinheiro para o pagamento de impostos. Setores como distribuição de combustíveis, açúcar, etanol, proteínas, grãos e varejo estão entre os mais expostos.
As exportadoras também podem sofrer impactos, visto que utilizam créditos tributários gerados na produção para compensar outros tributos. Contudo, o cenário ainda pode mudar, já que um destaque no Senado propõe a retirada dessa restrição. Além disso, o projeto prevê que empresas hoje isentas passem a pagar 20% da alíquota padrão, o que, segundo o JPMorgan, reduziria em 80% o valor original dos benefícios fiscais.
